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成交规模放大 蓝筹股频现:11月大宗交易市场简析


来源:证券市场红周刊

11月以来,A股大宗交易市场的成交热情明显回暖。月内大宗交易的累计成交金额为494.21亿元,环比放大87.63%。月成交额急速放大减持新规实施以前,今年月成交额大概在500亿元左右,但新规实施后,8

11月以来,A股大宗交易市场的成交热情明显回暖。月内大宗交易的累计成交金额为494.21亿元,环比放大87.63%。

月成交额急速放大

减持新规实施以前,今年月成交额大概在500亿元左右,但新规实施后,8月份出现了年内最小月成交额,期间仅累计完成了256.51亿元的交易。但9月份,大宗交易市场也曾成交回暖,期间成交额快速放大至528.83亿元,目前11月的成交金额也已基本恢复到减持新规实施前的规模?! ∽?月27日减持新规实施以来,6月份之后大宗交易多数都呈现了规模不断缩减的趋势,只有9月份、11月份月成交金额实现了环比放大。据统计,11月,两市共有570家A股公司在大宗交易市场发生交易1543次,累计成交39.76亿股,累计成交总金额494.21亿元。

减持新规后,大宗交易市场的内部结构发生明显变化。一是,大股东减持明显减少。具体表现为6~8月断崖式下降,9~11月有所恢复,但整体呈现缩量状态。二是,特定股东(包括大小非、定增减持等)在二级市场全盘抛售减持受阻,部分转道大宗交易,成为大宗交易增量的重要组成部分。三是,大宗市场由传统的快进快出、短小迅速的“交易型大宗”,转变为价值化、精细化的“投资型大宗”。经过大宗交易市场重新定价后,与一年期定增相比,大宗交易的投资限售期减半到6个月,投资折扣平均在6.21%附近,较多项目依旧可达9折,投资价值明显,机构接盘限售股后长期价值投资意愿增强。过去,大宗交易是大额减持重要手段,并且资金往来在一周内就能完成,但由于新规之后有锁定期,由此倒逼大宗交易的接盘方要挑选标的,尽量避免股价下跌造成的损失。新规之下,原来一些大宗交易的参与者选择离开,但却给券商、基金等这些拥有大资金和选股定价能力的机构更大的机会和空间,这或许是大宗交易市场近期回暖的主要原因。

蓝筹股扎堆大宗交易

11月,A股市场持续震荡,前期涨幅不俗的美的集团、贵州茅台等白马股频现大宗交易,引发市场对于“抱团取暖”持续性的担忧。一些市场人士认为,白马股行情正在进入下半场,继续看多白马龙头股存在较大不确定性,甚至风险收益很低。

随着白马股今年以来的逆市高涨,近期市场资金加速倒腾白马股筹码。数据显示,自11月初以来,青岛海尔、上汽集团、中国平安、贵州茅台、伊利股份、美的集团等蓝筹白马股相继现身大宗交易平台。其中,青岛海尔尽管只在11月9日发生了两笔交易,但其中一笔的成交量即高达1.22亿股,涉及金额19.77亿元,而月内两笔交易合计成交19.84亿元,一举成为了月内成交规模最高的个股。上汽集团也不甘落后,月内累计成交金额合计18.97亿元。从交易次数看,上汽集团共分别在11月8日、14日、24日和28日发生了5笔交易。而除了青岛海尔、上汽集团,月内飞马国际、科伦药业、立讯精密、分众传媒的成交额也相继超过了10亿元,中国平安、贵州茅台、伊利股份等蓝筹白马股的成交额也均在亿元以上。

平安证券认为,虽然白马股的估值仍然处在相对合理的区间,但是短期上涨较快,存在一定的回调压力。同时,宏观经济不确定性的逐渐增大,也给白马股的股价造成了一定的压力。中金公司则相对乐观,认为近期投资者风险偏好下降,主要原因是前期市场加速上涨、年底考核期临近,以致对债市收益率上扬、金融监管和去杠杆趋严等因素更加敏感,引发市场回调。中金分析师认为,这些因素对情绪的冲击大于实质的利空,市场短期的调整依然是良性的,股市中长期趋势仍将积极。中国优质的消费、科技公司具备明确的产业逻辑和市场空间,其盈利的高增长具有稀缺性,是股市中长期向上趋势的有力保障。市场短期调整不改中长期向上趋势,优质个股的回调将提供配置机会。

(原标题:成交规模放大蓝筹股频现大宗交易——11月大宗交易市场简析)

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[责任编辑:梁原之珺 PF087]

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